一、氧化鋁市場分析

    1、2017年國產氧化鋁價格總體呈增長趨勢,較高增長到3800元/噸.進口氧化鋁的價格隨之出現(xiàn)上漲,FOB澳洲接近500美金/噸.

    2、目前氧化鋁價格已處于下跌趨勢,成交價在2600——2750元/噸之間:受采暖季減產情況不及市場預期,中間商拋售氧化鋁庫存等原因影響.

    3、2018年中國氧化鋁產能產量依舊不斷增加,預計分別達到7350萬噸及8600萬噸.

    4、2018-2019年中國氧化鋁新增產能區(qū)域主要集中在山西、貴州、廣西.

    5、2018年中國氧化鋁進口量繼續(xù)下滑,中國氧化鋁港口庫存不斷減少,維持歷史低位.

    6、國內市場整體庫存情況處于中下水平,北方地區(qū)現(xiàn)貨庫存為22.2萬噸,南方地區(qū)現(xiàn)貨庫存為34.7萬噸.

    7、2018年氧化鋁價格重心會上移,整體波動區(qū)間為2300-3300元/噸.

    二、電解鋁市場分析

    1、電解鋁價格呈現(xiàn)低位震蕩走勢,維持在13700元/噸附近,創(chuàng)2017年6月以來新低.

    2、電解鋁供應增加的趨勢依舊會延續(xù),預計2018年中國電解鋁產量達到3860萬噸,產能增加到5100萬噸.

    3、2018年中國鋁水需求恢復偏慢,電解鋁企業(yè)與加工企業(yè)合作不斷變更,目前市場上持續(xù)流通鋁錠主要來自西北區(qū)域.

    4、隨著供給側改革不斷深入,中國電解鋁合規(guī)總產能基本確定,約4300-4400萬噸.

    5、2018年中國電解鋁計劃新增產能約520萬噸.新增區(qū)域依舊集中在新疆,內蒙,山西,貴州及廣西等西南區(qū)域.

    6、2018年中國鋁錠現(xiàn)貨庫存增加明顯,電解鋁今年出庫總量符合市場預期.分地區(qū)及速度來看,鞏義地區(qū)需求復蘇超于預期,無錫地區(qū)為符合預期,上海及佛山地區(qū)需求復蘇偏慢.

    三、鋁合金錠市場分析

    1、2017年原鋁系合金錠A356.2開工率約為64.16%,同比上漲2.23%.2018年初A356.2市場需求穩(wěn)中向好,開工率維持在較高水平.

    2、2017年再生系鋁合金錠開工率約為60.35%,同比減少1.32%;產量395萬噸,運行產能約602萬噸,產能利用率達65%.預計2018年隨著下游壓鑄訂單增加,開工率有望開始增長,產量增速將保持在10%.

    四、鋁板、帶、箔市場分析

    1、春節(jié)后鋁板帶箔企業(yè)訂單量及排產期復蘇明顯,近期企業(yè)開工率及產量均有所提升.

    2、近期鋁板、片、帶出口量呈現(xiàn)上升的趨勢,但受到美國等西方國家雙反調查影響和美國總統(tǒng)簽署對進口鋁材征收10%的關稅,預計未來會使我國鋁板、片、帶出口量將出現(xiàn)小幅下滑.

    五、鋁型材市場分析

    1、2018年春節(jié)后企業(yè)原料庫存較去年春節(jié)同期上升34.15%,企業(yè)成品庫存較去年春節(jié)同期下滑56.77%,反映企業(yè)資金面持續(xù)收緊,對成品端壓貨有收縮.

    2、不同規(guī)模鋁型材企業(yè)開工率分化狀態(tài)日漸顯著:2月規(guī)模1萬噸以下企業(yè)開工率僅有10%,規(guī)模10萬噸以上企業(yè)開工率32.75%.大中型企業(yè)開工不斷向好,而小型企業(yè)生存狀態(tài)堪憂,行業(yè)集中度不斷上升.

    3、我國鋁型材進口量自2015年以來一直維持在6萬噸/年左右,影響甚微.我國鋁型材出口量呈下滑趨勢,已經由120萬噸/年下降至82萬噸/年.

    六、鋁桿線市場分析

    1、預計2018年國網投資額度會有所增加,電工圓鋁桿產能或將達到520萬噸.

    2、預計Q1鋁桿開工率同比或將有所上升:下游線纜企業(yè)陸續(xù)復產,2018年國網第 一次輸電線路招標涉及鋁線纜6.3萬噸.

    七、總結與展望

    1、2018年電解鋁供應過剩壓力再次加大,對價格形成較大壓制.但政策不確定性增加,供需平衡波動加大.

    2、隨著供給側改革的不斷深入,中國電解鋁總產能天花板基本確定,而消費增加的預期依舊存在.中長期看好電解鋁的觀點基本趨同.

    3、煤炭,陽極,氧化鋁,電力改革等成本因素會對電解鋁價格影響較大,整體成本重心上移比較明顯

    4、價格預測:2018年國內期貨主力合約運行區(qū)間為13000-16000元/噸,現(xiàn)貨價格運行區(qū)間12500-15500元/噸.LME價格運行期間為1950-2350美元/噸.